보내기 전에 이미 보이는 거래
이더리움에서 지갑으로 서명한 거래는 블록에 들어가기 전까지 ‘멤풀’이라는 대기 공간에서 기다립니다. 공개 멤풀에 있는 거래는 누구나 볼 수 있어서, 내가 어떤 토큰을 얼마나 사려는지가 블록에 포함되기 전에 다른 참여자에게 알려집니다.
이 글은 공개 멤풀 노출이 어떤 비용으로 이어지는지 가상의 스왑으로 보여주고, 거래를 공개 멤풀 대신 비공개 경로로 보내는 방식이 무엇을 줄여 주는지 설명합니다. 동시에 비공개 경로가 새로 만드는 신뢰 가정과 포함 지연 같은 한계, 이용 전에 확인할 항목도 정리합니다.
공개 멤풀에서 생기는 일
Ethereum.org의 트랜잭션 설명처럼 서명된 거래는 네트워크의 여러 노드로 퍼지고, 블록을 만드는 쪽이 그 가운데 거래를 골라 블록에 넣습니다. Ethereum.org의 MEV 설명에 따르면 거래 순서를 정할 수 있는 쪽과 검색자들은 대기 중인 거래를 보고 그 앞이나 뒤에 자신의 거래를 넣어 이익을 얻을 수 있습니다.
대표적인 예가 샌드위치 거래입니다. 큰 스왑이 멤풀에 보이면 그 직전에 같은 토큰을 사서 가격을 올리고, 사용자의 스왑이 비싼 가격에 체결된 직후 되팔아 차익을 얻습니다. 사용자는 설정한 최소 수령량 안에서 가장 불리한 가격에 체결되기 쉽습니다.
가상 스왑 비교
아래 표는 10 ETH를 다른 토큰으로 바꾸는 가상의 스왑을 세 가지 경로로 보냈을 때를 비교한 것입니다. 최소 수령량은 예상 수량보다 1% 적게 설정했다고 가정했습니다.
| 전송 경로 | 포함 전 거래를 볼 수 있는 쪽 | 샌드위치 노출 | 가상 결과 | 새로 생기는 가정 |
|---|---|---|---|---|
| 공개 멤풀 | 누구나 | 높음 | 예상보다 약 0.8% 적게 받음 | 없음 |
| 비공개 경로 (여러 빌더에 전달) | 경로 운영자와 받은 빌더 | 낮음 | 예상 수량에 가깝게 체결 | 운영자와 빌더가 정보를 악용하지 않음 |
| 비공개 경로 (빌더 1곳) | 경로 운영자와 그 빌더 | 낮음 | 체결은 비슷하지만 포함까지 더 오래 걸릴 수 있음 | 그 빌더가 블록을 만들 때까지 대기 |
10 ETH 스왑에서 0.8%는 0.08 ETH입니다. 비공개 경로는 이 노출을 줄일 수 있지만, 거래 정보를 경로 운영자에게 맡기게 됩니다.
비공개 경로의 작동 방식
Flashbots Protect 문서는 이 서비스가 거래를 공개 멤풀 대신 비공개 멤풀로 보내 프런트러닝과 샌드위치 봇에게서 숨기고, 일부 가스비와 MEV 수익을 돌려준다고 설명합니다. 사용자는 지갑의 RPC 주소를 이런 서비스의 주소로 바꾸는 방식으로 이용하는 경우가 많습니다.
비공개로 보낸 거래는 경로 운영자가 블록 빌더에게 직접 전달하고, 블록에 포함된 뒤에야 모두에게 공개됩니다. 그래서 블록에 들어가기 전까지 거래 내용을 보는 쪽이 운영자와 거래를 받은 빌더로 좁혀집니다.
새로 생기는 신뢰와 지연
비공개 경로는 노출을 없애는 것이 아니라 볼 수 있는 쪽을 줄이는 방법입니다. 경로 운영자와 빌더가 받은 정보를 악용하지 않는다는 가정이 새로 생기고, 운영자가 서비스를 멈추거나 특정 거래를 거부하면 거래가 늦어질 수 있습니다.
또 거래를 받은 빌더가 블록을 만들 차례를 얻지 못하면 포함이 지연됩니다. 표의 세 번째 줄처럼 한 빌더에게만 보내면 그 빌더가 블록을 만들 때까지 기다려야 하므로, 급한 거래에는 불리할 수 있습니다. 가격이 빠르게 움직이는 상황에서 지연은 다른 형태의 비용이 됩니다.
이용 전 점검 순서
비공개 전송 경로를 쓰기 전에 아래 항목을 확인해 보세요.
- 지갑에 추가하려는 RPC 주소가 서비스의 공식 문서에 나온 주소인지 대조합니다.
- 거래를 어느 빌더들에게 전달하는지, 전달 범위를 사용자가 정할 수 있는지 확인합니다.
- 거래가 포함되지 않을 때 얼마 뒤 취소되는지, 공개 멤풀로 다시 보내는지 확인합니다.
- 환급 정책과 사용자의 IP·주소 정보를 어떻게 다루는지 개인정보 정책을 봅니다.
- 비공개 경로를 쓰더라도 스왑의 최소 수령량을 적절히 설정합니다.
모든 거래에 필요할까
단순한 송금처럼 순서를 바꿔도 이익을 얻을 수 없는 거래는 공개 멤풀에서도 MEV 위험이 거의 없습니다. 비공개 경로의 효과가 큰 쪽은 탈중앙 거래소의 큰 스왑, 청산, 새 토큰 매수처럼 순서와 가격이 결과를 크게 바꾸는 거래입니다.
MEV 문제는 개별 사용자의 선택만으로 해결되지 않습니다. 이더리움 생태계는 블록 생성 구조와 거래 순서 규칙을 바꾸는 여러 방안을 논의하고 있어, 비공개 경로의 역할과 위험도 시간이 지나며 달라질 수 있습니다.
비교의 한계
이 글의 손실 비율과 경로 비교는 구조를 보여주기 위한 가상의 예시입니다. 실제 MEV 규모는 거래 크기, 유동성, 시장 상황에 따라 크게 다르고, 비공개 경로 서비스의 정책도 자주 바뀝니다.
실제로 이용할 때는 Ethereum.org와 각 서비스의 최신 공식 문서를 기준 시점과 함께 확인하세요. 이 글은 특정 서비스의 이용이나 토큰 매매를 권유하지 않습니다.